Cặp EUR/USD đang trải qua sự điều chỉnh sau những tuyên bố mới nhất của Donald Trump, khi ông một lần nữa khơi mào cuộc chiến thuế quan. Thú vị là ban đầu đồng USD phản ứng tích cực với những phát ngôn của Tổng thống — chỉ số đồng đô la Mỹ đã quay trở lại khu vực 104.00 và đạt mức cao nhất trong ba tuần. Tuy nhiên, sau khi thị trường nắm bắt luồng tin tức, những diễn biến này cuối cùng đã được diễn giải bất lợi cho đồng tiền của Mỹ. Chỉ số đồng đô la quay đầu giảm, và người mua EUR/USD đã thử nghiệm khu vực 1.08 (mức cao nhất hôm thứ Năm là 1.0822). Những người tham gia thị trường kết luận rằng vòng mới của cuộc chiến thuế quan có thể cũng tác động xấu đến nền kinh tế Mỹ, gia tăng nguy cơ suy thoái.
Trump đã thông báo rằng Hoa Kỳ sẽ áp thuế 25% lên tất cả các xe hơi lắp ráp ở nước ngoài. Theo ông, các mức thuế mới này sẽ được thực hiện từ ngày 2 tháng 4 và dự kiến sẽ tạo ra 100 tỷ đô la doanh thu hàng năm, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp ô tô trong nước.
Theo các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát, những quốc gia bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi thuế "ô tô" sẽ là Đức (năm ngoái, Mỹ chiếm 13% tổng xuất khẩu ô tô của Đức), Nhật Bản, Hàn Quốc, Mexico và Canada.
Các khoản thuế này có thể gây hại đáng kể tới ngành công nghiệp ô tô Mỹ vì gần 60% linh kiện ô tô sử dụng trong các xe lắp ráp tại Mỹ đều đến từ nước ngoài. Các tập đoàn lớn như General Motors, Stellantis và Ford sẽ bị ảnh hưởng nhiều. Chẳng hạn, GM và Ford lắp ráp nhiều mẫu xe của họ tại Canada và Mexico, được coi là xe "ngoại" theo luật Mỹ. Do đó, khi những chiếc xe này vượt qua biên giới, chúng sẽ bị áp thêm thuế 25%. Hơn nữa, Trump đã tuyên bố rằng thuế sẽ áp dụng cho các linh kiện sản xuất ngoài nước Mỹ bắt đầu từ tháng 5. Tất nhiên, chi phí linh kiện gia tăng sẽ cuối cùng ảnh hưởng đến giá xe cuối cùng. Riêng Mexico cung cấp gần 40% tất cả các linh kiện ô tô nhập khẩu vào Mỹ. Các nhà phân tích đã tính toán rằng 25% thuế đối với các linh kiện từ chỉ riêng Canada và Mexico sẽ làm tăng chi phí của ô tô Mỹ từ 5.000 đến 10.000 đô la tùy vào mẫu xe.
Rõ ràng là các nhà sản xuất ô tô Mỹ sẽ không thể chuyển sản xuất về nước trong ngắn hạn — những thay đổi như vậy đòi hỏi thời gian — chưa kể rằng lao động Mỹ đắt đỏ hơn nhiều so với lao động Mexico. Rõ ràng là các nhà sản xuất sẽ chuyển chi phí bổ sung lên người tiêu dùng cuối cùng và/hoặc bù đắp thua lỗ bằng cách cắt giảm sản xuất, đồng nghĩa với việc mất việc làm.
Hơn nữa, không nên quên về các biện pháp trả đũa tiềm tàng. Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba đã tuyên bố rằng Nhật Bản sẽ cân nhắc "tất cả các phản ứng có thể với thuế Mỹ." Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen cũng thể hiện quan điểm tương tự, lưu ý rằng Brussels sẽ xem xét tác động của các thuế mới và tìm kiếm biện pháp đối phó có thể.
Đáng nhớ rằng sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Ba, Chủ tịch Jerome Powell đã nói về sự không chắc chắn gia tăng "chủ yếu do các diễn biến xung quanh thuế thương mại nước ngoài." Ông nhấn mạnh rằng Fed sẽ không vội cắt giảm lãi suất trong ngữ cảnh này, bởi vì "cần có sự rõ ràng hơn."
Như chúng ta thấy, tổng thống Mỹ đã chỉ làm tình hình càng thêm phức tạp - trong bối cảnh các mức thuế "đáp trả" đang lơ lửng, Trump cũng công bố thêm các nhiệm vụ mới lên nhập khẩu ô tô.
Ta có thể cho rằng, trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng, Fed sẽ tiếp cận một cách chờ đợi không chỉ trong tháng Năm mà còn ở tháng Sáu. Về lý thuyết, sự "kiên nhẫn" của Fed như vậy nên ủng hộ đồng đô la bằng cách làm suy yếu các kỳ vọng ôn hòa. Nhưng thực tế, chúng ta đang chứng kiến điều ngược lại: chỉ số đô la đang giảm mạnh, do lo ngại về một cuộc suy thoái tiềm tàng của Mỹ một lần nữa trở nên phổ biến trên thị trường.
Tình cờ, công cụ dự báo GDPNow của Atlanta Fed đã xác nhận một triển vọng u ám, ước tính tăng trưởng hàng năm trong quý hiện tại là -1.8% (đầu tháng này, dự báo là -2.8%). Dự báo ảm đạm này gây thêm sức ép lên đồng đô la. Thị trường đã bỏ qua dữ liệu GDP cuối cùng của quý 4 từ Hoa Kỳ mặc dù con số chính đã được điều chỉnh tăng từ 2.3% lên 2.4%. Bất chấp thông tin tích cực này, đồng đô la vẫn tiếp tục mất giá do triển vọng không chắc chắn cho năm 2025 quan trọng hơn đối với các nhà giao dịch so với những thành tựu của năm ngoái.
Do đó, Donald Trump một lần nữa đã khiến đồng đô la suy yếu bằng việc công bố chính sách thuế quan thắt chặt. Thị trường lại đang bàn tán về những hậu quả tiêu cực của một cuộc đối đầu thương mại khác, và đồng đô la bị áp lực, cho phép người mua EUR/USD thực hiện một cú hồi phục điều chỉnh. Tuy nhiên, còn quá sớm để nói về một đợt tăng mạnh bền vững của cặp này khi thị trường vẫn đang tiêu hoá những tuyên bố của tổng thống Hoa Kỳ và đánh giá hậu quả từ các quyết định của ông. Một cách tiếp cận chờ xem đối với EUR/USD là hợp lý trong môi trường như vậy. Thị trường đang kích động và sự điều chỉnh hiện tại dường như mang tính cảm xúc hơn là theo xu hướng — quá sớm để nói về một sự đảo chiều. Trong khi đó, đồng đô la vẫn chưa tìm thấy nền tảng vững chắc. Do đó, tạm thời đứng ngoài thị trường vẫn là lựa chọn an toàn nhất lúc này.
