Уход Джо Байдена из гонки и выдвижение Камалы Харрис против Дональда Трампа могут создать значительную волатильность на валютных рынках. Инвесторы ожидают, что преемственность политики демократов под руководством Харрис может поддержать курс доллара.
Однако усиление позиций Трампа может привести к непредсказуемым колебаниям. Политическая неопределенность будет ключевым фактором, влияющим на динамику американской валюты в ближайшие месяцы.
Доллар сейчас
Сейчас доллар приостановил падение и занял выжидательную позицию. Технический анализ DXY предполагает возможное восстановление, так как индекс относительной силы (RSI) демонстрирует восходящую тенденцию, а индикатор MACD показывает снижение красных полос.
Консолидация выше уровня поддержки 101,00 может стать катализатором для ралли. Основные уровни поддержки находятся на отметках 100,50, 100,30 и 100,00, тогда как уровни сопротивления расположены на 101,50, 101,80 и 102,00.
Но все мы видели как индекс американской валюты (DXY) падал в конце августа к отметке 100,0. Пике может быть более глубоким и быстрым, все будет зависеть от событий и обстоятельств. Не только от ФРС, но и от того, кто станет у руля США.
Судя по тому, что мы видим, к августу индекс доллара полностью нивелировал 4,5% рост, который был зафиксирован с начала года до середины июня. Основным фактором, определившим такое движение, стали изменения в ожиданиях инвесторов относительно будущей монетарной политики.
В FOMC пришли к выводу, что сентябрь – подходящее время для начала снижения ставки. В настоящее время участники рынка предполагают, что ФРС может снизить ставку 2 или 3 раза до конца этого года.
Дальнейшая динамика курса доллара будет зависеть не только действий ФРС, но и от того, как будут вести себя другие ведущие мировые центральные банки, прежде всего ЕЦБ. Евро составляет более половины веса в индексе доллара (57,6%).
ЕЦБ в июле уже снизил ключевые ставки на 0,25%, и ожидается, что аналогичные шаги могут быть предприняты в сентябре и далее в октябре и декабре. Это означает, что темпы смягчения ДКП двух ведущих Центробанков мира могут быть синхронными, что также окажет влияние на индекс доллара.
Выборы в США и фондовый рынок: возможные последствия для доллара
Компания LPL Financial провела исследование, которое показало, что с 1928 года динамика индекса S&P 500 с точностью 83% предсказывает исход президентских выборов. За три месяца до дня выборов поведение S&P 500 может с высокой вероятностью указать, какая партия одержит победу и получит контроль над Белым домом.
Если индекс S&P 500 демонстрировал положительную динамику в течение трех месяцев до выборов, правящая партия сохраняла контроль над Белым домом в 80% случаев. Например, перед выборами 2016 года индекс S&P 500 упал на 2,3%, и Дональд Трамп одержал победу, завершив 8-летний контроль демократов.
Аналогично в 2008 году индекс S&P 500 упал на 24,8% за три месяца до выборов, что предсказало победу демократов во главе с Бараком Обамой, который прекратил правление республиканцев.
Эти тенденции свидетельствуют о том, что предвыборная динамика фондового рынка может быть значимым индикатором для инвесторов, особенно в условиях неопределенности. Поведение S&P 500 за три месяца до выборов может оказать влияние и на курс доллара, так как любые изменения в политической власти США традиционно сопровождаются колебаниями на валютных рынках.
Обычно, когда на фондовых рынках царит позитив, индекс доллара имеет тенденцию к ослаблению. Это связано с тем, что инвесторы, ощущая меньший риск, переключаются на более доходные активы, ослабляя спрос на доллар как на безопасную гавань.
Влияние политики партий на курс доллара
Влияние американских президентских выборов на курс доллара определяется не столько личностью кандидата, сколько экономической политикой, проводимой его партией. Как ключевая резервная валюта мира, доллар США оказывает влияние на глобальные финансовые рынки, и предстоящие выборы в ноябре 2024 года не станут исключением.
Исследования показывают, что республиканские президенты США часто начинают свой срок с сильного доллара, который затем постепенно обесценивается. Это связано с их экономической политикой, которая традиционно ориентирована на снижение налогов и сокращение государственных расходов.
Такая политика способствует созданию благоприятных условий для бизнеса, но также может приводить к более мягкому доллару, что делает американский экспорт более конкурентоспособным на мировых рынках.
В противоположность этому, президенты-демократы, как правило, начинают свой срок с более слабого доллара, который затем укрепляется. Демократическая партия обычно увеличивает госрасходы, что способствует созданию рабочих мест в госсекторе и может привести к росту доллара.
Ожидания увеличения госрасходов и повышения корпоративных налогов подталкивают инвесторов к укреплению валюты, что отражается на глобальных валютных рынках.
Как президентство Трампа повлияло на курс доллара
В день его инаугурации индекс доллара торговался на уровне 100,4. За три месяца до выборов в ноябре 2016 года американская валюта укрепилась на 6%, что отражало ожидания рынка от новой администрации.
Однако в течение года после инаугурации индекс доллара ослаб на 12%, несмотря на активное повышение ставки ФРС. Трамп периодически выражал недовольство завышенным курсом доллара, что также способствовало его ослаблению.
В последующие два года доллар постепенно восстановил утраченные позиции, вернувшись к уровням, на которых он находился на момент избрания Трампа. Однако в последний год его президентства доллар вновь потерял все достигнутые результаты, что отразило неопределенность и нестабильность на финрынках.
Ситуация накануне выборов 2024 года также остается напряженной. Летнее неудачное покушение на Трампа мобилизовало поддержку республиканцев, однако уход Джо Байдена и продвижение Камалы Харрис как кандидата от демократов изменили динамику предвыборной борьбы.
По данным недавних опросов в ключевых колеблющихся штатах, Харрис опережает Трампа.
Инвесторы традиционно избегают политической неопределенности, и предстоящие выборы в США, скорее всего, приведут к росту волатильности доллара.
Победа Камалы Харрис. Возможные последствия для курса доллара
В случае победы Камалы Харрис на предстоящих президентских выборах США можно ожидать преемственности во внешней политике, проводимой Джо Байденом. Это должно способствовать относительной стабильности курса доллара.
Более того, в краткосрочной перспективе после выборов возможен рост курса доллара, поскольку инвесторы могут положительно воспринять предсказуемость политики новой администрации.
В долгосрочной перспективе внимание будет сосредоточено на внутренних приоритетах Харрис, особенно в отношении ее фискальной политики. Планы по увеличению госрасходов, в частности на здравоохранение, образование и инициативы в области возобновляемых источников энергии, могут привести к росту дефицита бюджета и увеличению госдолга.
Это может усилить инфляционное давление, что, в свою очередь, может побудить Федрезерв к сохранению или ужесточению ДКП, способствуя укреплению доллара.
Однако выполнение обещаний по повышению налогов для корпораций и богатых американцев (это часть программы демократов) может создать риски для доллара.
Победа Трампа. Волатильность доллара и торговая напряженность
В случае победы Дональда Трампа на президентских выборах 2024 года можно ожидать продолжения политики, ориентированной на интересы крупного бизнеса, а также возобновления торговых споров. Это может внести значительную волатильность в курс доллара США.
Победа Трампа может означать увеличение бюджетных дефицитов и госдолга США, что будет связано с сокращением налогов и возможным продлением временно сниженных ставок налогов на доходы физических лиц.
Экономическая политика Трампа, включая протекционистские меры, такие как повышение импортных тарифов и ограничение иммиграции, может создать стагфляционный эффект. Это, в свою очередь, может оказать давление на ФРС, вынуждая ее более осторожно подходить к снижению ключевой процентной ставки, что окажет влияние на динамику доллара.
Во время своего первого срока Трамп активно проводил протекционистскую торговую политику. Это обострило торговые отношения с Китаем и ЕС. Торговые напряженности создавали неопределенность на глобальных рынках, что усиливало спрос на активы-убежища, включая доллар США. Однако такая политика также внесла вклад в рост волатильности курса доллара.
Если Трамп выиграет второй срок, можно ожидать продолжения протекционистской политики. Значит, новые торговые споры и усиление геополитической напряженности. В такой ситуации курс доллара будет подвержен значительным колебаниям, поскольку инвесторы будут реагировать как на внутренние экономические условия, так и на глобальные изменения, вызванные внешней политикой Трампа.
Срок действия ряда налоговых льгот эпохи Трампа истекает в конце 2025 года. Если Трамп вернется в Белый дом, его администрация, вероятно, будет стремиться продлить эти льготы, чтобы избежать повышения налогов для миллионов американцев. Это также может оказать влияние на экономику и курс доллара в будущем.
