empty
04.04.2025 09:50
Рынки меняют правила игры

Кто-то врет! Дональд Трамп утверждает, что все идет очень хорошо и рынки будут процветать. Однако худший старт S&P 500 за 10 недель после инаугурации 47-го президента США с 2001 говорит об обратном. За этот период капитализация широкого фондового индекса просела на $3 трлн. Инвесторы разочаровались в республиканце, а Fitch Rating предупредил, что тарифы меняют правила игры. Мы находимся в совершенно ином макромире. Выигрышная ставка «купи провал» здесь не работает.

После введения Белым домом громадных пошлин на импорт средний тариф вырос с 2,2% до более чем 20%. Речь идет о самом быстром взлете показателя с 1950-х. Тогда это стоило экономике США рецессии. История рискует повториться. По оценкам UBS, ВВП недосчитается 2 п.п. уже в 2025. Nomura утверждает, что экономика расширится на скромные 0,6%, а Barclays выдает куда более оптимистичный прогноз о ее сокращении на 0,1%. Когда Дональд Трамп получил страну в свои руки, было +2,8%. Неудивительно, что инвесторы продают доллар и акции, забыв про американскую исключительность.

Динамика S&P 500 в стоимостном и процентном выражении

Изображение больше не актуально

S&P 500 вновь вернулся на территорию коррекции, однако во время рецессий широкий фондовый индекс терял по 20% и более, до чего еще далеко. Впрочем, нисходящее движение широкого фондового индекса сигнализирует о приближении спада, а его вероятность в течение ближайших 12 месяцев оценивается рынками в 48%, по данным Polymarket. Существенно больше, чем 38%, имевшие место до объявления Белым домом о тарифах 2 апреля.

UBS Global Wealth Management понизил рейтинг американских акций с «привлекательного» до «нейтрального» уровня и свой прогноз по S&P 500 c 6400 до 5800. Компания предупреждает о повышенной волатильности рынка из-за тарифов. Хедж-фонды, по данным Goldman Sachs, сбрасывали долевые бумаги в марте самыми быстрыми темпами за последние 12 лет.

Эксперты Уолл-стрит сократили прогнозы прибыли американских корпораций в 2025 с 13% в начале января до 9,5%. Несмотря на снижение P/E, фундаментальная оценка S&P 500 в 20 все еще выглядит завышенной по сравнению с историческими средними значениями показателя.

Динамика мирового фондового индекса и доходности облигаций

Изображение больше не актуально


Изображение больше не актуально

Тарифы Белого дома прокатились цунами не только по американскому, но и по мировому рынку акций. Бегство от риска привело к росту прямой корреляции между MSCI и доходностью 10-летних казначейских облигаций США. Однако эмитированные в Штатах бумаги падают быстрее своих аналогов из-за рубежа, что оказывает давление на американский доллар.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место развитие коррекционного движения к восходящему тренду. Были выполнены оба целевых ориентира по коротким позициям на 5500 и 5400. Возможен некоторый отскок широкого фондового индекса вверх, однако пока он торгуется ниже 5500, следует сохранять акцент на продажи.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Мнение аналитика
Актуальность
Аналитик
Игорь Ковалев
Начать торговать
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Доллар становится рисковой валютой

В своих обзорах я регулярно говорил о том, что спрос на валюту США падает не просто так и означает не просто снижение стоимости. Речь идет о валюте, которая долгие годы

Александр Днепровский 16:06 2025-07-13 UTC+2

Рынок верит в то, что Трамп отступит

То, что происходит сейчас на финансовых рынках, можно назвать только парадоксом. И этот парадокс отмечают очень многие экономисты. Взять, например, фондовый рынок США, который изначально резко провалился вниз

Александр Днепровский 15:09 2025-07-13 UTC+2

Тарифы Трампа: торговый баланс не при чем

Глобальная торговая война начиналась Дональдом Трампом на фоне дефицитного торгового баланса США. В дефиците не видел особой проблемы ни один из предыдущих президентов США за последние несколько десятилетий. Следует понимать

Александр Днепровский 14:18 2025-07-13 UTC+2

EUR/USD. Превью недели. Инфляция в США, розничные продажи, индексы ZEW и ВВП КНР

Предстоящая торговая неделя пройдёт «под знаком американской инфляции». В течение недели будут опубликованы отчёты по росту CPI и PPI, а также индекс настроения потребителей от Мичиганского университета. Впрочем, экономический календарь

Ирина Манзенко 13:26 2025-07-13 UTC+2

Американский доллар. Превью недели

В Америке на следующей неделе выйдут отчеты по инфляции и промышленному производству, а также еще несколько более-менее интересных показателей. Важнее всего, безусловно, инфляция. Однако, на мой взгляд, этот показатель сейчас

Александр Днепровский 17:43 2025-07-12 UTC+2

Британский фунт. Превью недели

Британец в течение последних двух недель снизился сильнее европейца, но волновые разметки инструментов практически идентичны. Следовательно, по британцу сейчас также нужно ожидать построения трехволновой коррекционной структуры, о чем я говорил

Александр Днепровский 15:58 2025-07-12 UTC+2

GBP/USD. Фунт снова проиграл

Пара gbp/usd завершила пятничные торги на минорной ноте, отражая общее ослабление британской валюты. Фунт теряет свои позиции вторую неделю подряд, причём весьма активными темпами. Если в начале июля пара обновила

Ирина Манзенко 11:55 2025-07-12 UTC+2

Замкнутый круг американского доллара

Спрос на американскую валюту снижается приблизительно полгода. Пора подвести первые итоги президентства Дональда Трампа. Первое, с чего хочу начать, это очевидная заинтересованность президента США в слабом долларе. Не секрет

Александр Днепровский 20:39 2025-07-11 UTC+2

EUR/USD. Круговое движение: пара застряла в диапазоне 1,1680–1,1750

Пара евро-доллар продолжает торговаться в ценовом диапазоне 1,1680–1,1750. И если вчера покупатели тестировали верхнюю границу данного коридора, то сегодня инициативу перехватили продавцы, которые пытаются преодолеть нижнюю границу ценового эшелона. Пара

Ирина Манзенко 16:23 2025-07-11 UTC+2

Нефть-доллар: текущая динамика и ожидания рынка

Нефть: Текущая ситуация характеризуется высокой неопределенностью, связанной с торговыми спорами и возможными геополитическими событиями, что создает волатильность как на нефтяном рынке, так и на валютном. Укрепление доллара, вероятно, продолжится, пока

Юрий Толин 15:31 2025-07-11 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.