В последний торговый день недели долларовые пары демонстрируют повышенную волатильность. Базовый индекс цен PCE (один из основных инфляционных индикаторов, отслеживаемых Федрезервом) неожиданно замедлился до 4,6%, вопреки прогнозам роста до 4,9% (по другим оценкам – до 4,7%). Общий индекс продемонстрировал более плачевный результат, снизившись до 6,3%. Все компоненты инфляционного отчёта вышли в красной зоне, оказывая давление на гринбек. Однако открывать торговые позиции по долларовым парам сегодня крайне рискованно. Рынок будет переваривать не только вышеуказанный инфляционный отчёт, но и комментарии главы ФРС Джерома Пауэлла, который сегодня выступил на экономическом симпозиуме в американском городе Джексон-Хоул. Также следует учитывать так называемый «пятничный фактор», который также вносит свои коррективы.
Поэтому сегодня целесообразно присмотреться к основным кросс-парам. Среди них можно выделить пару aud/nzd, которая демонстрирует ярко выраженный северный тренд уже вторую неделю подряд. Впрочем, если взглянуть на месячный таймфрейм, то мы увидим, что цена находится в восходящем канале с декабря 2021 года. Если в конце прошлого года кросс находился на отметке 1,0350, то на этой неделе он достиг таргета 1,1245 (6-летний ценовой максимум). И судя по всему, 900-пунктный северный марафон ещё далёк от своего завершения. По крайней мере ценовая динамика последних двух недель говорит о том, что пара готова покорять новые ценовые вершины, как минимум в районе 13-й фигуры.
Примечательно, что бычьи настроения по паре превалируют, несмотря на то что Центробанки Австралии и Новой Зеландии активно и почти в унисон ужесточают монетарную политику. Разница лишь в том, что Резервный банк Новой Зеландии близок к завершению цикла ужесточения, тогда как австралийский регулятор лишь в середине пути. Забегая вперёд, необходимо подчеркнуть, что озвученный тезис – во многом спорный и субъективный. Но именно данный фактор толкает кросс-пару вверх: по мнению многих аналитиков, новозеландский регулятор слишком активно ужесточал монетарную политику по сравнению со своими коллегами, поэтому он может достичь пика процентных ставок раньше других Центробанков. В рамках этой своеобразной парадигмы рынок интерпретирует поступающие сигналы фундаментального характера против киви, но в пользу оззи.
Например, последний отчёт по росту рынка труда Австралии оказался весьма неоднозначным. Уровень безработицы в стране снизился до 3,4%. Это самый лучший результат с 1974 года. Но при этом показатель прироста числа занятых оказался в отрицательной области, впервые в этом году. Более того, спад произошёл за счёт снижения компонента полной занятости, тогда как частичная занятость, наоборот, выросла.
Но в случае с парой aud/nzd участники рынка пришли к выводу, что «стакан наполовину полон»: австралийские Нонфармы не сломили северный тренд – коррекционные южные откаты трейдеры использовали как повод для открытия лонгов.
Тем более что данные по рынку труда в Новой Зеландии разочаровали: уровень безработицы хоть и незначительно, но всё-таки вырос во втором квартале (до 3,3%) с рекордно низкого значения 3,2% в первом квартале. Эксперты ожидали дальнейшее снижение до 3,1% (по другим оценкам – до 3,0%). Ещё один тревожный сигнал заключается в приостановлении роста показателя занятости: количество рабочих мест осталось неизменным за квартал.
РБНЗ и РБА по итогам последних заседаний заявили о том, что сохранят ястребиный курс. Но, как было сказано выше, новозеландский регулятор постепенно даёт понять, в его поле зрении уже видна финальная черта. Тогда как австралийский регулятор воздерживается от подобных заявлений.
Так, глава Резервного банка Новой Зеландии Андриан Орр, выступая сегодня на симпозиуме в Джексон-Хоул, заявил о том, что Центробанк проведет еще «ориентировочно два раунда повышения процентной ставки». Какими темпами ЦБ планирует увеличивать ставки – неизвестно, Орр не стал углубляться в детали. Но при этом он акцентировал своё внимание на снижении объема розничных продаж. По его словам, это признак того, что повышение ставок «становится все более болезненным».
Резервный банк Австралии в свою очередь дал понять, что будет и дальше ужесточать монетарную политику, однако не такими агрессивными темпами как ранее. Этап 50-пунктных повышений, судя по всему, завершился. Об этом свидетельствуют многие сигналы (более мягкая риторика сопроводительного заявления в июле, соответствующие мессиджи в протоколе июльского заседания).
Другими словами, рынок на данный момент уверен в том, что австралийский регулятор будет и дальше держать курс на ужесточение политики, однако при этом может замедлить скорость повышения ставки. Что касается РБНЗ, то здесь перспективы более туманны, тем более на фоне последних заявлений Андрианна Орра. До конца года осталось всего три заседания новозеландского регулятора – вполне вероятно, что ЦБ увеличит ставку до 4,00%, после чего возьмёт паузу, удерживая OCR на данном уровне.
Таким образом, сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему росту кросс-пары aud/nzd. Открывать лонги целесообразно на южных откатах. Первая цель – 1,1245 (6-летний максимум, обновлённый на этой неделе). Основной целью является психологически важный таргет 1,1300.
