Биткойн проигрывает конкурентам, таким как Ether, что связано с его недавним падением на выходных. Аналитики считают, что причины нужно искать в его возросшей связи с макроэкономическими факторами.

Неожиданные причины обвала BTC: биткоин падает... потому что укрепляется

Крупнейшая криптовалюта упала на 21% в субботу перед восстановлением, хотя она все еще торгуется около 48 200 долларов, что примерно на 10% ниже закрытия пятницы. Самый крупный цифровой токен упал в моменте до 42 296 долларов, прежде чем частично восстановил позиции.

Эфир, второй по величине токен, упал на 17,4%, после чего снизился примерно до 4%. По данным трекера CoinGecko, общий криптосектор потерял примерно пятую часть своей стоимости, опустившись до объема в 2,2 трлн долларов.

Для мира криптовалют колебания выходного дня – не редкость. Это связано с несколькими факторами, включая меньшие объемы торгов и структуру рынка, состоящую из сотен отключенных бирж, которые, по сути, являются их собственными островками ликвидности.

Однако общее экспертное мнение по поводу главной причины состоит в том, что рынок склонен меньше рисковать в декабре, накануне заседания ФРС.

Колебания криптовалют происходят в период нестабильности для финансовых рынков. Резкий рост инфляции вынуждает центральные банки ужесточать денежно-кредитную политику, угрожая уничтожить благоприятный климат ликвидности, который ранее поднял широкий круг активов.

«Снижение, вероятно, было частично обусловлено техническими условиями, усугубленным рынком деривативов, и ему не способствовал нисходящий импульс за быстрорастущими акциями в пятницу, с которым биткойн положительно коррелирует», - написала Кэти Стоктон, основатель Fairlead Strategies.

Вариант коронавируса омикрон также привел к избеганию риска из-за опасений по поводу того, что это может означать для возобновления мировой экономики.

Шон Фарелл также процитировал реакцию на три события в пятницу: новости о варианте омикрона, реакцию на возможность ускоренного сокращения Федеральной резервной системы и действия на рынке деривативов.

Падение цифры стало частью глобальной коррекции.

Так, мировые акции упали более чем на 4% по сравнению с ноябрьским рекордом, в то время как активы-убежища, такие как казначейские облигации, выросли.

Торговля заемными средствами как причина

Однако есть еще одно мнение специалистов фондового рынка, которое делает акцент на глобальной распродаже из-за широкого использования займов.

«Как обычно, поскольку криптотрейдеры используют кредитное плечо, это приводит к каскадным продажам и ликвидации, - сказал Антони Тренчев, соучредитель крипто-кредитора Nexo. - Мы должны найти поддержку в районе $ 40 000–42 000, а затем восстановиться в соответствии с ралли в конце года. Если этого не произойдет, мы можем вернуться к июльским минимумам в 30–35 тысяч долларов».

Но что является причиной, а что следствием?

Как стало известно, некоторые покупатели биткойнов были вытеснены из-за обвала в субботу. Послужил ли обвал их провалу либо использование ими кредитных средств является причиной обвала?

Виджай Айяр, глава Азиатско-Тихоокеанского региона с криптовалютной биржей Luno в Сингапуре, сделал акцент на том, что с рынка были выброшены именно заемщики.

Таким образом, можно сделать вывод, что мы имели дело как минимум частично с еще одной причиной коррекции – широкое использование кредитного плеча.

Но и это не все.

Биткоин – аутсайдер... из-за его правового укрепления

Шон Фарелл также считает, что остальной рынок криптовалют восстанавливается гораздо быстрее, чем биткойн - из-за событий, которые создают макроэкономическую неопределенность. На первый взгляд ситуация прямо противоположная тенденции, которую биткоин наметил весной, прочно заняв лидерскую позицию и не позволяя Эфириуму себя потеснить. Но сейчас гегемония форвардной монеты зашаталась.

Учреждения и более крупные инвесторы покупали криптовалюту в течение последнего года или около того ускоренными темпами, поскольку рынок созревает, количество продуктов увеличивается, а регулирование постепенно становится более четким в некоторых юрисдикциях.

Считается, что это причина, заставляющая расти цену биткойна, но недавние действия намекают, что участие крупных игроков может быть палкой о двух концах.

Более быстрое восстановление остальной части рынка «говорит о подавляющем уровне институционализации биткойна за предыдущие 12 месяцев, а также о динамике независимого рынка по остальной части криптовалюты», - сказал Фаррелл.

Иными словами, биткоин терпит невзгоды именно из-за усиленного регулирования, тогда как остальные монеты пока избегают такой участи.

Этот сценарий представляет собой заметный поворот событий для криптовалюты, которую быки рекламируют как средство сбережения, и которая была признана менее восприимчивой к большим падениям, чем эфир (по данным анализа Cornerstone Macro). Но по мере того как учреждения начинают использовать биткойн, будь то в рамках более широкой стратегии распределения активов или иным образом, очевидно, что потоки могут начать влиять и на криптовалюту. Платежи, связанные с BTC, становятся все более прозрачными из-за привязки к банковским счетам и аккаунтам клиентов.

«Эфир в целом был больше связан с ростом таких подсекторов криптографии, как децентрализованное финансирование (DeFi) и невзаимозаменяемые токены (NFT), чем с торговлей по типу защиты от инфляции, поэтому ястребиная демагогия ФРС не повлияла на него так негативно», - отмечает Стефан Уэллетт, исполнительный директор и соучредитель FRNT Financial Inc, и с ним трудно не согласиться.

Такая связка ведет к росту влияния на биткоин макроэкономических факторов, которые в области фиатных валют не вызывают паники. По словам Фаррелла, растущая институционализация крупнейшей криптовалюты «может объяснить, почему в пятницу вечером на рынках биткойнов произошла такая капитуляция, - поскольку традиционные институты стремятся сохранить годовую прибыль до конца года».

Действительно, накануне окончания финансового года и выплаты дивидентов/праздничных премий многие компании ограничивают фондовые операции с рисковыми активами, предпочитая вернуться к биржевым играм после отчетов и рождественских праздников. Стремление закрыть год в хорошем плюсе заставляет компании быть осторожнее.

В целом, падение на выходных - еще одно напоминание о том, что криптовалюты являются развивающимся классом активов и их путь сложно предсказать.

Тем не менее, эфир вырос более чем в пять раз с начала года, а биткойн вырос примерно на 70% по сравнению с 20% -ным ростом S&P 500 и 11% -ным ростом индекса MSCI для всех стран. Глобальный индекс совокупной доходности облигаций Bloomberg Barclays даже отрицателен. Иными словами, токены – все еще самый привлекательный класс активов для биржевых игроков, и пока что эта тенденция остается ведущей.

Интересно, что около 55% крипторынка приходится на новых игроков, а значит, влияние «китов» переоценено.

Читайте другие статьи автора:

Слабые данные по занятости разделили экспертов на два лагеря
Facebook не оставляют в покое: Хауген вновь поднимает вопрос о кибербезопасности
Акции Apple – убежище трейдеров внутри высокотехнологичного сектора
Следуйте за хлебными крошками денег, а не за Омикроном: куда вкладываться при огромной инфляции?