Data makroekonomi dari Jepun memberikan gambaran yang bercampur-campur, menyebabkan prospek untuk yen tidak menentu.

Sentimen pengguna merosot pada bulan Disember, dengan data daripada Pejabat Kabinet menunjukkan penurunan dalam indeks daripada 36.4 kepada 36.2. Selain itu, jurang output di Jepun, yang mengukur perbezaan antara pengeluaran sebenar dan potensi, kekal negatif untuk suku ke-18 berturut-turut. Ini menunjukkan bahawa pengeluaran sebenar adalah di bawah kapasiti penuh, menandakan bahawa permintaan tidak mencukupi. Angka-angka yang mengecewakan ini menunjukkan bahawa Bank of Japan mungkin mengambil pendekatan menunggu dan lihat pada mesyuarat akan datang pada 24 Januari, yang berkemungkinan menunda kenaikan kadar. Keputusan sedemikian mungkin negatif untuk yen, mengakibatkan kelemahan selanjutnya mata wang tersebut.

Dalam masa yang sama, gaji asas meningkat sebanyak 2.7% pada bulan November, dengan gaji nominal meningkat sebanyak 3% tahun ke tahun, menandakan pertumbuhan tahunan tertinggi dalam 32 tahun. Namun, disebabkan inflasi yang tinggi, pendapatan sebenar menurun sebanyak 0.3%, dengan inflasi melebihi pertumbuhan gaji untuk bulan keempat berturut-turut. Angka-angka ini menyeru untuk kenaikan kadar. Perlu diperhatikan bahawa kenaikan kadar sebelum ini berlaku selepas ahli-ahli kesatuan sekerja terbesar di Jepun, Rengo, berjaya mendapatkan kenaikan gaji tertinggi dalam tiga dekad. Faktor ini dianggap mungkin yang paling kritikal, selepas inflasi, dalam perdebatan mengenai kenaikan kadar. Rengo akan mengeluarkan laporan seterusnya pada 14 Mac, menyasarkan kenaikan gaji sekurang-kurangnya 5%, satu sasaran yang kerajaan secara aktif bertentangan. Kedudukan kesatuan adalah kuat—bahagian pendapatan buruh, dinyatakan sebagai nisbah jumlah gaji kepada KDNK, telah menurun secara berterusan sejak 2021.

Adakah BOJ akan menunggu laporan Rengo, atau bertindak lebih awal? Jika Bank memilih untuk menunggu, mesyuarat pada 24 Januari mungkin akan berakhir tanpa sebarang keputusan penting, yang boleh menyebabkan yen terus melemah. Sebaliknya, jika BOJ memutuskan untuk menaikkan kadar sebelum laporan itu, yen mungkin akan mengukuh dengan ketara.

Pendapat mengenai isu ini terbahagi, dan hasilnya masih tidak pasti. Pada bulan Disember, Gabenor BOJ, Ueda, menunjukkan bahawa aliran dalam rundingan gaji mungkin dapat dilihat walaupun sebelum pengiraan rasmi Rengo pada bulan Mac, menunjukkan bahawa Bank mungkin bertindak lebih awal. Tetapi sejauh manakah ia boleh berlaku lebih awal — Januari atau awal Mac? Memandangkan yen masih belum menunjukkan tanda-tanda untuk memecahkan aliran negatifnya, pelabur kekal ragu-ragu bahawa pandangan seakan berubah ke arah keputusan pada bulan Januari. Pengeluaran Indeks Harga Pengguna (CPI) bulan Disember, yang dijadualkan beberapa jam sebelum mesyuarat 24 Januari boleh memainkan peranan yang menentukan dalam senario ini. Namun, dengan dua minggu yang tinggal sebelum pengeluaran ini dan tiada berita besar dijangka dalam tempoh perantaraan ini, ketidakpastian berterusan.

Bagi pedagang yang memberi tumpuan kepada yen, strategi yang paling mudah adalah bersabar dan berdagang dalam julat mendatar. Sebarang petunjuk atau kenyataan dari kerajaan, BOJ, atau kesatuan buruh akan diperhatikan dengan teliti. Selain itu, satu acara penting pada bulan Januari adalah pelantikan Donald Trump, yang mungkin menawarkan pandangan tentang dasar ekonomi dan perdagangan barunya dan sama ada ia akan menjadi inflasi sepertimana yang dijangka oleh pasaran pada masa ini.

Kedudukan pada yen kekal neutral; pelabur tidak pasti tentang arahnya dan telah mengurangkan aktiviti mereka sementara menunggu data baru. Harga yang dikira telah meningkat melebihi purata jangka panjang, menunjukkan potensi untuk pergerakan ke atas.

Dolar menunjukkan sentimen kenaikan harga yang jelas, membolehkan pasangan USD/JPY mencapai paras tertinggi dalam tempoh enam bulan. Walau bagaimanapun, pertumbuhan kekal berhati-hati disebabkan data makroekonomi yang bercanggah yang tidak memberikan gambaran yang jelas. Kami menjangkakan dagangan akan terus berada dalam julat mendatar, dengan pergerakan kecil berpotensi ke arah paras tertinggi 161.96.