Le 27 novembre, la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) conclura sa dernière réunion de l'année. Selon la plupart des experts, la RBNZ devrait abaisser le taux d'intérêt de 50 points de base, le portant à 4,25 %. Ce scénario est la prévision de base et la plus attendue, et il est peu probable qu'il provoque une volatilité significative de la paire NZD/USD. Cependant, cela ne signifie pas que la réunion de novembre sera sans surprises. Au contraire, le dollar néo-zélandais ("kiwi") entrera probablement dans une zone de turbulence des prix après la réunion.
Il existe une légère possibilité que la banque centrale opte pour une réduction plus modeste de 25 points de base en raison des répercussions de la victoire de Trump et de la guerre commerciale imminente avec la Chine. Bien que cela soit très improbable, ce scénario apporterait un fort soutien au dollar néo-zélandais. En revanche, la RBNZ pourrait signaler des mesures supplémentaires vers un assouplissement de la politique monétaire. Ce dernier scénario semble plus plausible et n'a pas été entièrement intégré dans le marché.
Le feu vert pour une réduction de 50 points de taux a été donné par le rapport sur l'inflation de la Nouvelle-Zélande publié à la mi-octobre. L'Indice des Prix à la Consommation (IPC) pour le troisième trimestre a ralenti à 2,2% en glissement annuel, dans la fourchette cible de 1-3% de la RBNZ pour la première fois depuis début 2021. Bien que l'IPC trimestriel ait augmenté de 0,6%, il était inférieur aux attentes de 0,8%. Ce ralentissement séquentiel de l'inflation pendant sept trimestres consécutifs soutient une politique d'assouplissement plus ambitieuse et ouvre la voie à une autre réduction des taux début 2025 si l'inflation reste dans la fourchette cible.
Un autre argument en faveur du scénario accomodant est le ralentissement de l'économie du pays. Le PIB de la Nouvelle-Zélande s'est contracté de 0,2% au deuxième trimestre (d'un trimestre sur l'autre) et a ralenti de 0,5% d'une année sur l'autre. Le Bureau des Statistiques a attribué cette faiblesse à une réduction des dépenses dans le commerce de détail et le logement, ainsi qu'à une baisse du commerce de gros et de l'exploitation forestière.
Les chiffres du troisième trimestre seront publiés dans la première moitié de décembre, mais selon certains signes indirects, l'économie de la nation insulaire ne plaira pas aux investisseurs. Par exemple, les données sur les ventes au détail ont été publiées en Nouvelle-Zélande. Au troisième trimestre, l'indicateur des dépenses de consommation a diminué de 0,1% q/q après une baisse de 1,2% au trimestre précédent.
Les analystes de Commerzbank et d'autres institutions financières prévoient de nouvelles baisses de taux en février et avril 2025, bien que le rythme reste incertain. Certains s'attendent à une réduction de 25 points de base en février, tandis que d'autres anticipent 50 points de base, avec une autre phase d'assouplissement probablement en avril.
La formulation de la déclaration accompagnante et la rhétorique du gouverneur de la RBNZ, Adrian Orr, fourniront aux traders des indices sur la voie à suivre par la banque centrale. Si la RBNZ met l'accent sur le ralentissement de l'inflation et de la croissance économique, le dollar néo-zélandais fera face à des pressions alors que les marchés incorporent une réduction de 50 points en février et une réduction supplémentaire de 25 points en avril. Cependant, le dollar néo-zélandais pourrait se renforcer si la banque centrale se concentre sur les risques internationaux (tensions géopolitiques, guerres commerciales imminentes, etc.) susceptibles d'avoir un impact sur l'inflation, permettant aux acheteurs de NZD/USD de mener une solide correction.
Même en cas de rebond correctif, toute reprise devrait être vue comme des opportunités d'ouvrir des positions courtes. À l'horizon MN, la paire reste dans une tendance baissière prononcée pour le deuxième mois consécutif, portée par le dollar américain fort et le ralentissement de la croissance économique chinoise. Il n'y a pas de raisons convaincantes pour un renversement de tendance, même si la RBNZ s'abstient de signaler une réduction de 50 points en février.
Techniquement, sur des horizons temporels plus élevés, la paire évolue entre les lignes médiane et inférieure des Bandes de Bollinger. Sur le graphique hebdomadaire, l'indicateur Ichimoku a formé un signal baissier du type "Parade de Lignes", confirmant la priorité des positions courtes.
- Objectif imminent : 0,5790 (bande inférieure de Bollinger sur l'horizon D1).
- Objectif principal : 0,5740 (bande inférieure de Bollinger sur l'horizon W1).
