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21.03.2025 10:20 AM
美國股市準備迎接零時刻

聯邦儲備系統已竭盡所能平息市場,但到了2025年,焦點已從央行轉移。

S&P 500 指數對強勁的房屋數據和失業救濟申請置若罔聞,轉而關注由唐納德·特朗普對法院裁決的抗拒以及他的新關稅威脅所引發的憲法危機。特朗普宣布4月2日是“美國解放日”,明顯暗示著潛在的互惠進口關稅的推出。

貿易政策不確定性指數攀升

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根據摩根士丹利的說法,在2025年下半年之前,標準普爾500指數不太可能重回歷史高位。特別是由低品質股票帶動的任何上漲行情可能都會是短暫的,因為對經濟和企業增長的前景充滿不確定性。

到了今年下半年,一切皆有可能,因為投資者將注意力轉向2026年。即使市場不能依賴唐納·特朗普,他們仍然有聯邦儲備局。在國內生產總值增長放緩的情況下,央行最終可能會為股市提供支持。

投資者情緒處於歷史低點

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根據最近美國個人投資者協會(AAII)的一項調查顯示,四週以來空頭情緒持續超過多頭情緒,創下該調查史上的紀錄。投資者情緒反映出深刻的不確定性。儘管穩定的希望存在,但這並不意味著標普500指數會在沒有努力的情況下大幅上漲。相反,市場可能會出現震盪、不規則的波動,反映出這種潛在的不確定氣氛。

市場現在正在為3月第三週到期的價值4.5萬億美元的衍生品做好準備。頭寸的重新平衡可能會導致波動性加劇。

去年12月,在聯邦儲備局發出了鷹派信號後,VIX(恐慌指數)飆升,並將其2025年的利率下調預測削減至僅兩次。儘管大多數到期合約可能不會直接影響標普500指數,但類似於雲霄飛車般的波動性激增仍是實際存在的風險。

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隨著四月將近,人們的擔憂可能加劇,白宮預計將實施反制性關稅。歐盟已經退縮,將美國威士忌進口的關稅從初春延後到仲春。他們聲稱其目的是為了爭取與華盛頓的談判時間,避免雙方的經濟損失。然而,唐納德·特朗普不太可能被動搖,市場也認同這一點。

技術展望:S&P 500 在關鍵的轉折點

在日線圖上,S&P 500 當前在 5,670 的關鍵轉折水平附近徘徊,形成內部柱形模式。若突破 5,710 上方,可能會成為短期買入的信號,隨後可能會出現反轉。相反,若成功跌破 5,633 的支撐位,則可能引發新一波的拋售浪潮。

Marek Petkovich,
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