غالبًا ما تكون العوامل الأساسية السياسية ذات عمر محدود - ليس من حيث تأثيرها ولكن في مدة تأثيرها. تميل الأسواق إلى التفاعل بشكل اندفاعي وحاد مع الأحداث السياسية، لكنها تسعرها بسرعة. تشتعل هذه الأحداث بشكل ساطع ولكنها تتلاشى بنفس السرعة.
انتخاب دونالد ترامب هو أحد هذه العوامل الأساسية. ومع ذلك، في هذه الحالة، كانت صدمة الأخبار شديدة لدرجة أن توابعها استمرت لمدة أسبوعين، خاصة مع قيام ترامب بإضافة الوقود إلى النار من خلال قراراته في التوظيف. ومع ذلك، مرت هذين الأسبوعين، والسوق يبرد تدريجياً. تلاشى التأثير الأولي لترامب، مما أدى إلى انعكاس مؤشر الدولار الأمريكي نحو الانخفاض، مما يعكس تراجع الطلب. وتكيفت أزواج الدولار الرئيسية وفقًا لذلك. على سبيل المثال، تمكن المشترون في زوج اليورو/الدولار الأمريكي من تحقيق تصحيح ملحوظ بمقدار 100 نقطة. كلمة "تصحيح" هي المفتاح هنا. لا يزال الوضع الأساسي الحالي لا يدعم زيادة مستدامة في الأسعار - ليس فقط لأن ترامب من المحتمل أن يتصدر العناوين مرة أخرى أو لأن الاحتياطي الفيدرالي قد شدد موقفه، ولكن أيضًا بسبب ضعف محتمل في اليورو.
بعد فوز الجمهوريين في الانتخابات الرئاسية الأمريكية، انخفضت احتمالية خفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر، مع إعادة تركيز الأسواق على مخاطر التضخم. ومع ذلك، تحول توازن المخاطر الآن من مخاوف التضخم إلى القلق بشأن النمو الاقتصادي. ومع ذلك، لا يزال سيناريو خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس مطروحًا على الطاولة. على سبيل المثال، أشار عضو البنك المركزي الأوروبي غابرييل مخلوف (محافظ البنك المركزي الأيرلندي) مؤخرًا إلى أنه بينما يمكن أن يحدث مثل هذا التحرك، فإنه سيتطلب "حججًا مقنعة".
في رأيي، يمكن أن تلعب مؤشرات مديري المشتريات الضعيفة دورًا حاسمًا هنا. من المقرر صدور البيانات هذا الجمعة (في 22 نوفمبر)، قبل ثلاثة أسابيع فقط من اجتماع البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر. إذا وقع التقرير في المنطقة الحمراء، فإن احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ستزداد بشكل كبير، مما يضع ضغطًا إضافيًا على اليورو.
سيكون التركيز بشكل خاص على البيانات الألمانية. وفقًا للتوقعات الأولية، من المتوقع أن يظل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في ألمانيا في منطقة الانكماش في نوفمبر، بالقرب من مستواه في أكتوبر (43.1 مقابل 43.0). من المتوقع أن يظل مؤشر مديري المشتريات للخدمات فوق عتبة 50 نقطة مع زيادة طفيفة (51.6 مقابل 51.8). هذا هو التوقع العام، لكن ليس كل المحللين يتفقون. على سبيل المثال، يعتقد خبراء ING أن أرقام ألمانيا قد تكون أقل من هذه التقديرات. في هذه الحالة، سيكون تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي مدفوعًا بضعف اليورو وليس بقوة الدولار.
في الوقت نفسه، تستمر المناقشات حول توقف في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. وفقًا لبيانات CME FedWatch، ارتفعت احتمالية بقاء السعر دون تغيير في ديسمبر إلى 40%. بعض استراتيجيي العملات واثقون بالفعل من أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على الوضع الراهن في اجتماعه المقبل. على سبيل المثال، يتوقع محللو Nomura أن يؤجل الاحتياطي الفيدرالي حتى مارس على الأقل (ويتوقعون خفضًا إجماليًا بمقدار 50 نقطة أساس في مارس ويونيو).
ومع ذلك، هناك وجهة نظر أخرى. يقترح خبراء Bank of America خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، يليه خفضان إضافيان بمقدار 25 نقطة أساس في مارس ويونيو، قبل أن يتوقف الاحتياطي الفيدرالي حتى نهاية عام 2025.
بينما يفتقر السوق إلى توافق في الآراء بشأن الإجراءات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي، فإن هناك شيئًا واحدًا واضحًا: لقد ضعفت المشاعر المتساهلة بشكل كبير. يعتقد معظم الناس أن الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف أو يوقف خفض الأسعار، مع التركيز فقط على توقيت هذا القرار.
هل يمكن لزوج اليورو/الدولار الأمريكي الحفاظ على النمو في مثل هذه الظروف؟
في رأيي، لا. لذلك، فإن مناقشة انعكاس الاتجاه هو، لوضعه بشكل معتدل، سابق لأوانه. في الوقت نفسه، لا توجد محركات أساسية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي لاختراق 1.1000 أيضًا. هناك حاجة إلى محفزات إضافية - مثل ثقة أقوى في خفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي بمقدار 50 نقطة أساس (والتي يمكن أن تعززها أرقام مؤشرات مديري المشتريات المخيبة للآمال) أو زيادة في المشاعر المتشددة بشأن الاحتياطي الفيدرالي. قد يقدم صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع دعمًا لبائعي زوج اليورو/الدولار الأمريكي، مع التركيز بشكل خاص على ميشيل بومان (20 نوفمبر)، التي صوتت ضد خفض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر لكنها دعمت خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر. قد تؤدي تصريحاتها إلى زيادة التقلبات لزوج اليورو/الدولار الأمريكي.
استراتيجية التداول لزوج اليورو/الدولار الأمريكي
يُنصح بفتح مراكز بيع على زوج اليورو/الدولار الأمريكي إذا تمكن البائعون من كسر مستوى الدعم 1.0560 (الخط الأوسط لخطوط بولينجر على الإطار الزمني H4). في هذه الحالة، سيتحرك الزوج بين الخط الأوسط والخط السفلي لخطوط بولينجر وتحت جميع خطوط مؤشر إيشيموكو، مما يشكل إشارة "استعراض خطي" هبوطية. الهدف الرئيسي للهبوط هو 1.0500 (الخط السفلي لخطوط بولينجر على الرسم البياني لأربع ساعات). استهداف 1.0400 يعتبر محفوفًا بالمخاطر في الوقت الحالي بسبب الخلفية المعلوماتية غير الواضحة، مما يجعل من الصعب على البائعين التماسك تحت مستوى 1.0500.
